La SEC abrió un experimento regulatorio que permitirá negociar determinadas acciones estadounidenses directamente sobre blockchain. La tokenización promete operaciones más rápidas, mercados más extensos y menos intermediarios. Y podría ser apenas el comienzo de una transformación mucho mayor del sistema financiero.
Durante años, blockchain pareció una tecnología inseparable de Bitcoin y las criptomonedas. Ahora empieza a ocurrir algo diferente: Wall Street quiere utilizarla para negociar los activos financieros de siempre.
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) acaba de habilitar un régimen temporal que permitirá negociar determinadas acciones tokenizadas mediante infraestructura blockchain. La denominada Innovation Exemption tendrá una duración de cinco años y busca permitir que el mercado experimente con nuevas formas de compraventa y liquidación de valores.
La diferencia puede parecer técnica, pero tiene implicancias importantes.
Una acción de una empresa como Apple, Nvidia o cualquier otra compañía que cotice en Estados Unidos podría, si cumple las condiciones regulatorias y es incorporada a estas plataformas, tener una representación digital registrada sobre blockchain.
Y seguiría siendo una acción.
Una acción tokenizada no es una criptomoneda
Este es probablemente el punto más importante para entender el cambio.
Tokenizar una acción significa crear una representación digital de ese activo cuya propiedad puede registrarse y transferirse utilizando una blockchain.
La SEC exige que los instrumentos admitidos bajo este esquema otorguen los mismos derechos y privilegios que las acciones tradicionales equivalentes. Eso incluye derechos económicos —como recibir dividendos— y políticos, como votar cuando corresponda.
No se trata simplemente de crear un token cuyo precio copie al de una acción.
De hecho, el régimen deja afuera los productos puramente sintéticos que sólo replican el precio de los títulos sin representar la propiedad correspondiente.
La SEC ya había aclarado a comienzos de 2026 un principio fundamental: un valor financiero no deja de ser un security porque sea tokenizado. Cambia la tecnología utilizada para registrar o transferir su propiedad, no necesariamente su naturaleza jurídica.
¿Para qué poner Wall Street sobre una blockchain?
La verdadera revolución podría encontrarse en la infraestructura.
Los mercados financieros actuales dependen de una extensa cadena de bolsas, brokers, custodios, cámaras compensadoras, agentes de transferencia y sistemas encargados de registrar quién posee qué.
Blockchain permite imaginar una arquitectura diferente.
Los activos pueden existir como
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